Сделайте ваших детей успешными - Джим Роджерс (2013)

Мне известно, что я замечаю некоторые вещи раньше других, и в результате начинаю действовать порой слишком рано. Поэтому я пытался научиться ждать. В более молодом возрасте я всегда переживал, когда акции поднимались на волне массовой истерии или падали при панических продажах. Часто и я сам принимал в этом участие. Позже я пришел к выводу, что, если меня так и тянет присоединиться к тренду, нужно действовать наоборот. Очень сложно покупать, когда другие продают, и бурные эмоции подталкивают тебя присоединиться к большинству. Но за эти годы я кое-что узнал о своих эмоциях.

Все мы совершаем ошибки. Главное в работе над ними — умение их признавать. Если вы вырастете, так и не научившись этому, вам предстоит усвоить этот урок на собственном трудном опыте. Только признание ошибок дает возможность их исправить и вернуться на правильный путь.

Люди легко поддаются влиянию толпы

Даже те, кто называет себя профессионалами, иногда попадают под власть толпы. Помню, в начале моей профессиональной деятельности на Уолл-стрит в 1968 году я делил кабинет с одним старым аналитиком, поскольку все тогда так быстро разрасталось и компания просто не успевала расширять рабочее пространство (теперь-то мне известно, что это признак трудных времен). Я работал с электронными таблицами, как вдруг один менеджер компании ворвался к нам в поисках аналитика. Увидев, чем я занимаюсь, он воскликнул: «Неужели кто-то еще тратит свое время на это?!» Конечно, я был раздосадован, но спустя всего пару месяцев, когда пузырь лопнул, этот человек лишился работы.

Совсем недавно многие «эксперты» потеряли деньги в результате краха доткомов. Можете себе представить, что чувствовали те, кто видел все симптомы надвигающейся катастрофы и понимал, что все вокруг них богатеют день ото дня (хотя бы на бумаге). Может быть, это и была та пресловутая Новая эра, на которую не распространяются традиционные законы? Как только она наступает, люди начинают игнорировать проверенные временем стандарты оценки инвестиций, потому что верят в небывалый рост экономики и в то, что акции взлетят на необозримые высоты, а затем еще приумножатся в три или четыре раза. Классические оценки на основе балансовой стоимости, доходности на акцию или дивидендов всеми игнорируются и поднимаются на смех.

Газета Wall Street Journal объявила о начале Новой экономики в конце 1990-х, аргументируя свое мнение тем, что «все кардинально изменилось». Буквально вчера созданные компании с низкими продажами, фактически без прибыли выходили на биржу, и стоимость их акций взмывала до небес. Практически за ночь появлялись тысячи новых мультимиллионеров. Они планировали получить огромную прибыль в будущем. В конце концов, как обычно и происходит, законы рынка взяли верх — жаль только, что многим пришлось усвоить этот урок нелегким путем. Wall Street Journal стала писать термин «Новая экономика» строчными буквами. Множество компаний исчезли или разорились — таков закономерный итог подобного сценария развития событий.

Вот еще один пример, из Японии. В 2002–2003 годах многие аналитики предрекали этой стране кризис и советовали инвесторам избавиться от всех японских акций, некоторые даже высказывали предположения, что японцы покинут Японию. Такие настроения возникли в результате воздействия толпы, все казалось настолько мрачным, что даже профессионалы не сумели разглядеть грядущие перемены.